Kasım ayı enflasyon verileri, 3 Aralık'ta Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanacak. Bu veri, Temmuz-Aralık döneminin beşinci parçası olarak, yıl sonu enflasyonunu şekillendirecek. Merkez Bankası anketinde, 12 ay sonrası için enflasyon beklentisi yüzde 23,49'a, 24 ay sonrası için ise yüzde 17,69'a çıktı. Bu eğilim, dezenflasyon sürecinin yavaşladığını işaret ediyor.
2025 Yıl Sonu Enflasyon Tahminleri
Merkez Bankası, 2025 enflasyon tahminini yüzde 24 olarak koruyor. Piyasa katılımcılarının beklentisi ise bu seviyenin üzerinde, yüzde 32,20 olarak gerçekleşti. Enflasyon Raporu'na göre, yıl sonu enflasyonunun yüzde 25 ile yüzde 29 aralığında olacağı öngörülüyor. Bu aralık, para politikasındaki sıkı duruşun etkisini yansıtıyor.
Piyasa anketlerinde, cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi yüzde 39,35'e yükseldi. Aralık ayı Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimi olasılığı düşük görülüyor. EY Türkiye'nin analizine göre, 2025 toplam enflasyonu yüzde 7-8 civarında kalabilir, ancak Ocak ve Şubat aylarında yüksek seviyeler bekleniyor.
Piyasa Katılımcılarının Enflasyon Anketi
Merkez Bankası'nın Kasım ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, 68 reel ve finansal sektör temsilcisinin görüşünü topluyor. Ankette, yıl sonu TÜFE artışı beklentisi bir önceki döneme göre yüzde 31,77'den yüzde 32,20'ye çıktı. Bu artış, enflasyon beklentilerindeki bozulmayı gösteriyor.
Anket sonuçlarında, 2025 cari işlemler açığı tahmini 20,9 milyar dolara yükseldi. Gelecek yıl için ise 24,3 milyar dolara geriledi. Katılımcılar, enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin 2025'in kalanında süreceğini öngörüyor, ancak hizmet enflasyonu ve ithalat fiyatları risk taşıyor.
Enflasyon Beklentilerinin Ekonomik Etkileri
Enflasyon beklentileri, tüketici güvenini ve yatırım kararlarını etkiliyor. Yüksek beklentiler, alım gücünü zayıflatıyor ve işletmelerin maliyetlerini artırıyor. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, dezenflasyon sürecinin destekleneceğini belirtiyor. Para politikasının gecikmeli etkileri, 12-24 ay arası kontrol ufkunda en yüksek seviyeye ulaşıyor.
TÜİK verileri, Ekim ayında aylık enflasyonu yüzde 2,87 olarak açıkladı. Bu oran, Eylül'deki yüzde 3,29'dan geriledi. Yıl sonu enflasyonu, memur ve emeklilerin Ocak 2026 zamlarını belirleyecek. Piyasa, enflasyonun yüzde 30 seviyesinde seyredeceğini öngörüyor.
Dezenflasyon Sürecindeki Riskler ve Fırsatlar
Dezenflasyon patikası, yurt içi talep dengelenmesi ve Türk lirasındaki reel değerlenmeyle destekleniyor. Ancak beklentilerin üzerinde seyretmesi, sıkı para politikasını zorunlu kılıyor. Enflasyon Raporu, ara hedef olarak yüzde 24'ü koruyor. Petrol fiyatlarındaki düşüş, ithalat enflasyonunu sınırlayabilir.
Piyasa katılımcıları, Aralık toplantısında faiz indirimi beklemiyor. Büyüme tahmini yüzde 3,1 olarak tutulurken, riskler yukarı yönlü. Cari açık beklentisi, GSYİH'nın yüzde 1,5'ine denk geliyor. Bu dinamikler, 2025 enflasyonunun seyrini belirleyecek.
