Yıl boyunca Orta Doğu’daki savaş nedeniyle artan petrol fiyatları ve bunların enflasyon üzerindeki etkisine dair endişelerin yükselmesi, merkez bankalarının şahin tutum sergileyeceği tahminlerini güçlendirmiş ve bu durum altının ons fiyatı üzerinde baskı yaratmıştı. Bu dönemde güvenli liman kabul edilen dolara talebin artması emtia piyasasında özellikle değerli metallere satış baskısı getirirken aralık ayı sonuna göre altın fiyatlarında yüzde 6’nın üzerinde gerileme yaşanmıştı.
Temmuz itibarıyla yükselişe geçen altının onsu, ağustos ayında da bu seyrini koruyor.
FED’İN FAİZ ARTIRIM İHTİMALİNİN ZAYIFLAMASI ALTININ YÜKSELİŞİNDE ÖNEMLİ ROL OYNUYOR
Fed’in para politikasında faiz artışı ihtimalinin azalması, altın fiyatlarındaki yükselişte kilit etken olarak öne çıkıyor.
Öte yandan, jeopolitik risklerden kaynaklanan enerji fiyatı artışları ve devletlerin kamu harcamalarının yükselmesi tahvil piyasasında satış baskısını artırırken ABD Hazinesi, piyasa likiditesini desteklemek için uzun vadeli tahvillere yönelik geri alım operasyonlarının büyüklüğünü en az iki katına çıkaracağını duyurdu. Bu gelişme dolara talebi düşürürken altın başta olmak üzere değerli metallerde belirgin yükselişler yaşandı.
Söz konusu olaylar altının ons fiyatını olumlu etkileyen başlıca faktörler arasında yer alırken dolar endeksindeki gerileme de altının ons fiyatını destekledi. Temmuz ayında yüzde 1 artarak 4 bin 46 dolara çıkan ve beş ay sonra ilk kez aylık bazda yükseliş kaydeden ons altın, ağustos ayında da üç haftadır üst üste artış eğiliminde ilerleyerek yüzde 13,83’lük kazançla 4 bin 603 dolara ulaştı.
Ons altın, nisan ayından bu yana ilk kez üç hafta üst üste yükselerek son üç ayın zirvesine çıktı. En son şubat ayında yüzde 8,5 artan altının onsu, martta yüzde 11,3, nisanda yüzde 1, mayısta yüzde 1,8, haziranda yüzde 11,7 değer kaybetmişti. Gümüşün onsu ise iki aydır süren aylık düşüşünü sona erdirerek bu ay yüzde 19,6 değer kazanımıyla 69 dolara çıktı. Ons altına paralel hareket eden gümüşün onsu, ABD Hazinesi’nin tahvil adımı sonrası 17 Ağustos haftasında yüzde 6,6’lık artış gösterdi.
“PİYASADAKİ İYİMSERLİĞİN KALICI OLMASI İÇİN PETROL FİYATLARININ 80 DOLARA YAKINLAŞMASI GEREKİYOR”
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, altın fiyatlarında aslında bir süreden beri satış baskısı görüldüğünü ve son 3 haftalık süreç içerisinde bunun değiştiğini de gördüklerini söyledi.
Ergezen, bunun en büyük sebeplerinden bir tanesinin piyasada iyimserliğin daha fazla fiyatlanmaya başlanması olduğuna işaret ederek, şöyle devam etti:
“Gördüğümüz kadarıyla zaten bir taraftan enflasyon, bir taraftan savaş bir taraftan tahvil faizlerinin yükselişi bir taraftan Fed’in ve merkez bankalarının faiz artırım ihtimalleri, aslında bütün bunlar fiyatlamalara girmişti. Bu da bizi 3 bin 900-4 bin dolar bandına kadar ons altında aşağıya çekmişti. Bundan sonra ise artık daha iyimser fiyatlamalar olmasını zaten bekliyorduk. Geldiğimiz noktada bir toparlanma olduğunu gördük. 4 bin 400’e kadar yükselişler zaten normal karşılanıyordu, buraya kadar yükselişi normal görüyordum. Fakat 4 bin 400 üzerinde ilave bir şeyler gerekiyordu. Bu ya petrol fiyatlarının düşmesi ya dolar endeksinin ve tahvil faizlerinin düşmesi şeklinde olacaktı ki bu noktaya kadar gelinceye kadar da 4 bin 400’de zaten ne kadar zorlandığını görmüştük. Gelinen noktada 4 bin 400 dolar seviyesinde ve sonrasında şöyle bir gelişme oldu, petrol fiyatları hala geri gelmedi, savaş hala devam ediyor fakat bu hafta içerisinde ABD Hazine Bakanlığı uzun vadeli tahvil alımlarını artıracağını açıkladı. Bu piyasa için büyük bir değişimdi aslında ve buna altının ve genel anlamda piyasanın çok olumlu tepki verdiğini gördük. Bunun en büyük sebebi de dolar endeksinin yeniden 99 altına gelmesiydi ki uzun zamandan beri üzerinde işlem görüyordu. Tahvil faizlerinde de kısa vadeli geri çekilişler olduğunu gördük.”
Bütün bunların altının bir anda 4 bin 500 doların üzerine çıkmasına yol açtığını belirten Ergezen, 4 bin 400 dolar direncinin geçildiğini, 4 bin 550 dolar seviyesine gelindiğini dile getirdi.
Ergezen, bundan sonra piyasalarda yavaş yavaş ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil alımlarını artıracağı beklentisinin oluştuğunu vurgulayarak, “Bu da iyimserliğin artmasına yol açıyor açıkçası ki genel anlamda baktığımız zaman burada Japonya Merkez Bankası ile beraber dolar/yen paritesine müdahale etmesi ve genel olarak da burada iyimserliği artıran unsurdu.” dedi. Bundan sonraki süreçte neler beklenebileceğine değinen Ergezen, iyimserliğin devam etmesini beklediğini bildirdi.
Ergezen, Çin Merkez Bankası’nın altın alımına dikkati çekerek, “Çin Merkez Bankasının alımı yaklaşık yüzde 5’lik bir yükselişe etki etmişti. Hazine Bakanlığının da yaklaşık yüzde 5’lik etki etmesi beklenir. O zaman bu da bizi yaklaşık 4 bin 800’ler seviyesine kadar taşıyabilir ama burada önemli olan petrol fiyatları. Yani her ne kadar bu iyimserlik olsa bile petrol fiyatları geri gelmeden, 80 dolar seviyesine doğru yakınlaşmadan piyasadaki iyimserliğin kalıcı olmasını bekleyemeyiz. Şurası da bir gerçek, piyasa burada savaşın sonlanacağını, bir şekilde kalıcı anlaşma yapılacağını ve petrol fiyatlarının düşeceğini fiyatlıyor şu anda. Eğer bunun tersi bir gelişme olursa piyasada yeniden satışların geldiğini görebiliriz. O yüzden takip edilecek nokta bundan sonra petrol fiyatlarıdır.” ifadelerini kullandı.
