Küresel gümüş piyasasında arz tarafına ilişkin endişeler güçleniyor. Dünyanın en büyük birincil gümüş üreticilerinden Meksika merkezli Fresnillo’nun açıkladığı son üretim verileri, yüksek fiyatlara rağmen üretimin istenilen ölçüde artırılamadığını ortaya koydu. Şirketin 2026 yılının ilk altı ayındaki gümüş üretimi, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11,4 azalarak 22 milyon ons seviyesine geriledi.
Üretimde 2,8 milyon onsluk düşüş
Fresnillo’nun üretimindeki toplam gerilemenin 2,8 milyon ons olduğu belirtildi. Düşüşün yaklaşık üçte birinin Silverstream adı verilen finansman anlaşmasının sona ermesinden kaynaklandığı ifade edildi. Üretimdeki kalan kaybın ise madenlerde cevher kalitesinin düşmesi ve buna bağlı olarak üretim hızının yavaşlamasından kaynaklandığı kaydedildi.
Yüksek fiyatlar üretimi artırmaya yetmedi
Gümüş fiyatlarının tarihi zirvelere yakın seviyelerde seyretmesine rağmen madencilik tarafında üretimin aynı hızda artırılamaması dikkat çekiyor. Fresnillo, güçlü finansal performansa karşın yatırım harcaması planını aşağı yönlü güncelledi. Şirket, 2026 yılı için 42 milyon ile 46,5 milyon ons arasında belirlediği üretim beklentisini ise değiştirmedi.
2026’da 46,3 milyon onsluk arz açığı bekleniyor
Metals Focus ve Silver Institute tarafından yapılan tahminlere göre, küresel gümüş piyasasında 2026 yılında 46,3 milyon onsluk arz açığı oluşması bekleniyor. Tahminin gerçekleşmesi halinde gümüş piyasası üst üste altıncı yıl arz açığı vermiş olacak.
Arz sıkışıklığı kısa vadede sürebilir
Sektör uzmanları, yeni maden projelerinin üretime geçmesinin uzun zaman alması ve mevcut sahalarda üretim artışının sınırlı kalması nedeniyle arz tarafındaki sıkışıklığın kısa vadede devam edebileceğine dikkat çekiyor. Üretim tarafındaki zayıflığın sürmesi halinde, sanayi ve yatırım talebindeki gelişmelerin gümüş piyasasındaki fiyat hareketleri üzerinde daha belirleyici hale gelebileceği değerlendiriliyor.
