Ülker Bisküvi hissesindeki bu hareketin arkasında tek bir gelişme var: İkinci çeyrek bilançosu. Şirket 2026'nın ikinci üç ayında yaklaşık 1,4 milyar lira net kâr açıkladı. Rakam piyasayı fena halde şaşırttı.
Çünkü beklenti çok daha düşüktü. Ak Yatırım'ın da aralarında olduğu aracı kurumlar 225-300 milyon lira bandında bir kâr öngörmüştü. Gerçekleşen rakam bu tahminlerin kat kat üzerine çıktı.
Kârı beklentinin üzerine taşıyan kalemler
Sonucun bu kadar sapmasının iki temel nedeni var. Döviz kaynaklı zararlar geriledi. Parasal kazançlar ise arttı. Bu ikisi bir araya gelince faaliyet marjlarındaki baskı büyük ölçüde dengelendi. Yani operasyonel tarafta zorlanma sürse de finansal kalemler tabloyu yukarı çekti. Bilanço sonrası aracı kurumlar hedef fiyatlarını masaya yatırdı; revizyonlar ağırlıklı olarak yukarı yönlü geldi. Analistlerin ortak tavsiyesi "Al" yönünde.
Seans içinde 98,15 TL görüldü
Hisse güne sert bir açılışla başladı ve gün içinde en yüksek 98,15 TL'ye ulaştı. Bu seviye, 52 haftalık dip olan 84,9 TL'nin epey üzerinde. Ancak zirveden hâlâ uzak; son bir yılın en yükseği 141,7 TL olarak kayıtlarda. Yani kağıt, geçen yılın tepe noktasının oldukça altında işlem görüyor. Ortalama 12 aylık hedef fiyatlar ise mevcut seviyeden ciddi bir potansiyele işaret ediyor.
Yükseliş piyasa genelinden mi kaynaklandı?
Hayır, tam tersi. Çarşamba seansında BIST 100 negatif açılış yaptı ve gün içinde yüzde 0,17 dolayında geriledi. Endeks 14.103 puan civarında seyretti. Küresel tarafta da tablo durgundu; ABD endeksleri neredeyse yataydı.
Kısacası ULKER'in rallisi tamamen şirkete özgü bir haberden doğdu. Borsa genelinde bir yükseliş dalgası yoktu, yükseliş kağıdın kendi hikayesiydi. Bilanço, durgun makro ortamı ikinci plana itti. Bu da hissenin kâr açıklamalarına ne kadar duyarlı olduğunu bir kez daha gösterdi. Yatırımcılar şimdi analist revizyonlarının nereye oturacağına ve yılın kalanında marj tarafında nasıl bir seyir izleneceğine bakıyor.
